所以，卖方承担的是“有限追索责任”还是“无限追索责任”，是区分金融资产交易是真实销售还是担保融资的重要标准。本案专项计划中，三家电厂需要对电费收入不足承担明确的赔偿责任，实质上就是承担无限追索责任。

透过层层契约结构，本案交易的实质，其实就是三家电厂作为联合发行人发行了一个信用债，用购售电合同项下的应收款做了个质押，又拉着母公司提供连带责任保证，提供一个强主体信用支撑。

(4)     对应收账款融资的会计处理构成自认

本案三个原始权益人的财务报表中，应收账款并不出表，相关电费收入也直接确认为各自的营业收入，而资产支持证券的发行收入则被确认为长期应付款。这一系列的会计处理，在菠菜君看来，充分构成对交易性质为“担保融资”的自我确认。

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