土耳其里拉暴跌，阿根廷比索狂泄，还有哪些货币将卷入风暴圈？( 四 ) 作者：苏宁金融研究院宏观

以上只是过去几个月内各国货币汇率波动的最终结果，并不必然代表各国应对美元升值、美联储加息等外部冲击的能力。因此，有必要从债务水平和结构、债务偿还能力、经济基本面等指标，对各国抵御外部风险能力作进一步分析和研究。

从两大直接性预警指标看各国抗冲击能力

考察新兴市场国家能否承受美元升值、美联储加息冲击的直接性预警经济指标，通常主要包括以下两个方面：

第一是静态的外债总水平和外债结构。

一般而言，总外债/GDP可以衡量一国静态外债的相对水平，它既能体现一国经济总规模对外债的静态偿付能力，也能衡量该国经济发展中对外债的依赖程度。

从静态外债相对水平看，马来西亚、智利、土耳其、越南、南非、阿根廷为新兴市场国家中外债负担最大的国家，其中马来西亚总外债/GDP高达 69%，阿根廷、土耳其已经爆发了危机。而巴西、印度、墨西哥、印尼等国虽然外债规模较大，但由于经济体量大，总外债/GDP水平仍然偏低。