海底捞:封神、渡劫与诛仙台(11)

 

更重要的是,尚未进入的城市的地理位置距离核心城市较远,经济发展水平较低,但此类城市的预计门店数量占据未来扩张计划的比例超过三成,供应链效率、运营能力、培训机制、消费水平均存疑。

 

综合讨论:海底捞扩张“渡劫”

海底捞:封神、渡劫与诛仙台

数据来源:见智分析

 

综合上面的讨论,见智制作如上海底捞未来新增门店构成趋势图。我们的观点是:

 

海底捞采用先易后难的扩张路线,并选择在2018年扩张高峰上市,一方面向公众投资者展示了其过去极高的经营能力,另一方面给投资者带来乐观的未来业绩期待。当投资者将对未来的期待包含在百亿美金的估值中时,也为上市后海底捞的持续经营带来极高的压力。如何在保证经营效率的同时实现“先易后难”的扩张?这无疑是海底捞封神之后的“渡劫”之路。