一二线城市房地产投资增速从2017年开始下滑，截至今年6月末已经降至6.2%。但是一二线以外的中小城市房地产投资却一路高歌猛进，当前已经达到14%的高增长。

大小城市房地产投资增速的背离（%）

  

资料来源：WIND，中泰证券研究所

而中小城市房地产投资高增长的主要推力依然来自土地成交的活跃。今年上半年一二线土地购置面积同比减少了近10%，而全国其它城市土地购置面积依然保持了15%的高增长。

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