被美元薅死的土耳其? | 小巴问大头( 六 )

  

土耳其目前的状态,跟其宏观经济基本面的脆弱性有关系,比如经常账户持续逆差,企业借了太多美元外债,通胀率居高不下。

从历史经验看,如果一个国家存在持续的经常账户逆差,那么一旦短期资本流动的方向发生转变——由流入转为流出,该国就可能由国际收支大致平衡突然转变为国际收支双逆差,而这通常会导致本币兑美元的显著贬值。

土耳其在2002—2017年期间面临连续16年的经常账户逆差。2017年第4季度,土耳其经常账户逆差占本国名义GDP的比率高达6.8%。

如果一个国家举借了大量以美元计价的外债,那么一旦本币兑美元汇率大幅贬值,该国的真实外债负担就会显著攀升,甚至引爆债务危机,并进而导致本币继续大幅贬值。