早间资讯2018.4.03 市场回顾与策略观点："

市场回顾与策略观点：

市场回顾：

市场维持震荡，个股活跃度仍高周一市场整体维持震荡走势，主板指数早盘冲高后回落，创业板指创反弹新高但波幅收窄，市场成交量较上周放大。上证指数报收 3163 点，下跌 0.18%，早盘冲高后一路下行；上证 50 指数下跌 0.4%；创业板指报收 1900 点，下跌 0.01%，上周五大涨后高位窄幅震荡。军工、软件、旅游、农业等板块走势较强，地产和金融板块早盘带动指数上行，但随后回吐全部涨幅，家电、银行、白酒等板块表现较弱。截止收盘，两市共计 70 余只标的涨停，以科技类和次新股为主，显示市场活跃度仍较高。

后市展望：

市场悲观情绪有望修复，看好清明节后向上行情贸易摩擦引发股市调整，短期处于市场预期修复阶段。我们之前强调的春节前后和清明节前后两个风险窗口相继兑现，存量博弈下，经济和流动性的趋势仍待进一步明确，而市场风格转为均衡，板块轮动和波动加大。市场悲观预期有望逐步修复：春季开工延迟但将在二季度释放，且2018年国内经济驱动力有望迎来由传统的“房地产+基建” 向中周期(制造业)的切换；资管新规推进符合预期，金融监管政策出台密度与力度有望趋于平稳；对贸易战的担忧也趋于理性。新经济增长政策支持力度加大有助于市场风险偏好提升，产业引导基金和减税支撑基本面上行。看好清明节后市场向上行情，市场风格从价值向成长扩散。

操作建议：

消费与制造业中 TMT 均衡配置短期市场主线仍不明确，但正处于从前期悲观与担忧中缓解的过程。存量博弈格局下，前期调整时间较长而短期受到政策趋暖利好的创业板细分领域，有基本面支撑的或是流动性较好的标的将出现高弹性快轮动的表现。短期来看，从 2017 年四季度以来经济增长预期上修进程达到了需要实际进一步验证才能进一步演进的状态。我们更加看好消费与制造业中 TMT 阶段性表现。周期看龙头右侧机会，金融地产随着金融出清进程的展开，全年看绝对受益。主题方面重点推荐海南旅游岛、上海自贸区、乡村振兴、工业互联网。

投资有风险，入市需谨慎